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什么是证券交易的指令驱动和报价驱动,有什么区别吗?

2019-8-20 15:11

什么是证券交易的指令驱动和报价驱动,有什么区别吗?


通常而言,证券交易机制主要有两种模式:

    一种是根据交易价格的决定特点分为指令驱动和报价驱动

    另一种是根据交易时间的连续特点划分为定期交易和连续交易

★  交易价格的决定:报价驱动 vs 指令驱动
     (1) 报价驱动就是大家熟知的 “ 做市商制度 ” 或“ 柜台交易 ”
        一些具有较强资本实力和较高信誉的证券投资法人,自身就持有大量可交易的证券。它直接与买卖双方进行交易:当投资者卖出某种证券的报价时,做市商用自有资金买入;当接到投资者买入某种证券的报价时,做市商将自有证券卖出。

由于做市商 “专门” 确定买卖价格,因此被称为报价驱动。做市商交易通常见于债券和外汇交易中。

    (2) 与报价驱动不同,指令驱动的核心在于“ 指令 ”二字,即买卖双方下达购买/卖出数量和对应价格的指令,由经纪人将这些指令全部汇集到交易系统中去,再由交易系统按“ 价格优先”和“时间优先”的交易原则来撮合匹配买价与卖价的交易指令,形成最终的交易价格。


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★ 交易时间的连续:定期交易 vs 连续交易
    (1)  定期交易是将投资者的委托订单储存起来,并不立刻直接成交,而是等到某一约定的时间再匹配成交,因此可以提高价格的稳定性。
    (2)  连续交易并不意味着交易一定是连续的,而是在营业时间里可以连续不断的进行订单匹配。因此具有较强的及时性,可以实时反映市场信息。

★ 如何开户进行交易:
所有投资者必须经过证券经纪商才能到证券交易,必须事先到中央结算公司或者开户代理机构开立证券账户。
目前很多证券公司已取得代理资格,具体流程请详询我司:


173-6120-5615  叩:231-7878-202



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