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品种展望丨天然橡胶(含20号胶)期货①:基础知识

2019-7-31 10:56

品种展望丨天然橡胶(含20号胶)期货①:基础知识

首先进行一个概念的界定:即将上市的新品种20号胶与现上期所上市品种“天然橡胶”(交割品为全乳胶SCRWF与3号烟胶片RSS3)同属于天然橡胶,只是分类不同。而在所有天然橡胶中,20号胶是下游应用最广的品类。下文中所称天然橡胶为总的大类,上期所已上市的橡胶品种为RU。

天然橡胶是什么?

  天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳,经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性物。其主要成分为橡胶烃(顺-1,4-聚异戊二烯),含量占比在90%以上,其余成分包括蛋白质、脂肪酸、糖分以及灰分等。

  天然橡胶具有良好的物理特性:在常温下具有较高的弹性,稍带塑性,具有非常好的机械强度;滞后损失小,在多次变形时生热低,因此其耐屈挠性也非常优异;同时因为是非极性橡胶,所以具有良好的电绝缘性。

  另一方面,天然橡胶是一种化学反应能力较强的物质,光、热、臭氧、辐射、屈挠变形和铜、锰等金属都能导致橡胶的老化——其各种优良性质会被削弱。因此,在生产天然橡胶的时候需要加入防老剂来抑制或延缓其老化:添加了防老剂的天然橡胶,有时在阳光下曝晒若干月依然看不出多大变化,在仓库内贮存几年后仍可以照常使用。

天然橡胶的分类

  首先,按照物质形态可以将天然橡胶分为两类——液体形态与固体形态。液体形态的天然橡胶为乳胶,其中大部分为浓缩乳胶,其产量和用量都不及固体形态的天然橡胶。其次,按照形状可以将固体形态的天然橡胶分为两类——胶片与标准胶(又称颗粒胶)。顾名思义,胶片为片状的天然橡胶,而标准胶的组成单位则是颗粒状的天然橡胶。

  在胶片中,产量最大,应用最广的品种是烟胶片(RSS, Ribbed Smoked Sheet)。按照外观和质量,可以将烟胶片分为如下几个品级:特级(RSS 1X)、一级(RSS 1)、二级(RSS 2)、三级(RSS 3)、四级(RSS 4)、五级(RSS 5),其中RSS 3的使用最为广泛,同时也是现上期所上市橡胶品种RU的交割品之一。

  类似地,标准胶可以按照杂质含量等质量指标进行分级:全乳胶(WF)、5L号标准胶、5号标准胶、10号标准胶、20号标准胶、50号标准胶,其中全乳胶(WF)为现上期所上市橡胶品种RU的交割品之一,而下游应用最为广泛的20号标准胶则为即将上市的新期货品种。

天然橡胶的生产和应用

  天然橡胶的上游属于农产品,胶农从橡胶树上割胶获得原料——胶水(又称天然胶乳)与杯胶,二者的主要差别在于胶水的杂质含量较少。

  中游方面,液态的乳胶是以胶水为原料,通过加胺离心制得。烟胶片的上游原料同样是胶水,但其制作过程比乳胶复杂:胶水通过过滤、加酸凝固等一系列处理得到生胶片(白片),再通过烟熏即可获得成品烟胶片。不同标准胶的制作原料有区别:现上期所上市橡胶品种RU的交割品全乳胶(WF)的原料为胶水,而20号标准胶则是以杯胶为原料。

  烟胶片与标准胶都可以通过进一步的处理获得混合橡胶。举例来说, “20号标胶混合胶”是用20号标准胶与少量合成橡胶(以丁苯橡胶为主)与微量的硬脂酸等添加剂混合制得,其中20号标准胶的含量在95%左右,合成橡胶与添加剂仅占比5%左右。中国对混合橡胶不征收进口税。

  下游应用方面,乳胶主要用于生产手套、气球与安全套等乳胶制品。干胶则用于生产轮胎和输送带等干胶制品,其中20号胶基本用于轮胎制造,是用量最大的一种天然橡胶。


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