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股指:科创板上市在即 市场情绪或将提振

2019-7-22 09:25

股指(韩颖朗):科创板上市在即 市场情绪或将提振 
 
上周市场整体小幅收涨,IC表现相对较强。下周科创板首批企业即将上市,同时欧洲央行将公布利率决议,综合而言,下周市场情绪或将收到提振,但指数向上突破的延续性有赖成交量放大。
原因有三方面:1)上周是科创板正式板上市前的最后一周,资金观望情绪较浓,且部分企业业绩不及预期也压制了情绪,但我们看到上周五部分资金选择了提前布局,参照创业板上市的经验,科创上市市场情绪大概率将收到提振,特别是对于首批上市的25家科创企业在主板的对标类个股,或将有较大的提振作用;
2)从资金的角度看,虽然上周外围美股表现较弱,但港股表现较强,北上资金净流入超90亿元,融资余额较之前基本持平,市场整体的成交量小幅回升,上周短期SHIBOR利率进一步回升,资金面边际收紧,上周各方面资金流入的意愿依然不强,这与下周首批科创板股票上市资金观望情绪较浓有一定关系,随着科创落地观望情绪或将下降,资金压力在下周或将边际减轻;
3)从技术上看,指数偏低的成交量与上方的均线压制依然是指数向上突破的限制,但随着下周科创板正式上市、资金风险偏好回暖,指数或将能够实现突破,但是突破后资金进一步配合是指数能否进一步上涨的关键。
下周应关注两方面,一是科创板正式上市对市场情绪与资金的影响,虽然基于创业板历史我们偏向乐观,但也应关注市场情绪过热可能带来的风险;二是关注欧洲央行货币政策动向,近期全球央行货币政策调整频繁,对外围市场影响较大,这些影响通过北上资金对A股也有影响。
 
国债(尚芳):关注央行操作和政治局会议,国债期货高位震荡 
1、本周国债期货高位小幅偏强震荡,其中十年期国债期货主力合约上涨0.06%收于98.25元。本周国债期货整体先抑后扬,周一主要因为公布的投资数据和消费数据超预期反弹,令国债期货冲高回落后转跌,但经济整体下行压力仍在,周二至周五央行在公开市场上持续进行逆回购来维稳缴税期间的流动性,资金利率虽有上行,资金面边际收紧,但市场对此已有预期,且央行可能进行定向降准来维稳7月流动性的市场预期仍然存在,叠加中美贸易谈判进程不确定性增加和韩国超预期降息的利好刺激以及市场投资者预期7月美联储大概率降息,支撑国内投资者对国内货币政策进一步边际宽松的预期,国债期货止跌回升。
2、目前国内债市走强幅度和速度仍相对弱于境外债市,市场主要担忧的因素包括下半年地方政府专项债发行额度可能增加来稳基建投资、流动性分层隐忧仍存、年内可能仍有结构性的通胀压力、国内利率下行空间可能相对有限等。
3、综上所述,认为目前国债期货市场的利多因素仍在,主要包括国内经济基本面偏弱、国内外货币政策边际宽松的预期、中美利差的相对高位和央行可能会定向降准的预期仍在等,支撑国债期货的高位运行,但市场对利空因素的担忧也会限制国债期货的涨幅,下周有9620亿元资金量到期且其中有5020亿元的1年期MLF到期,需要关注央行的操作和资金面的边际变化以及7月底政治局会议上关于政策的定调。
4、操作上,单边方向性策略上,短期投资者轻仓试多为主,长期投资者轻仓做多为主。
 
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